بانک مرکزی اروپا به موقعیت “سازگارانه سرسخت” قسم می خورد

روز پنجشنبه ، بانک مرکزی اروپا سیاست پولی را ثابت نگه داشت ، اما جهت منعکس کردن هدف تورمی که اخیراً مطرح شده است ، جهت خود را تغییر داد.

بانک مرکزی اروپا متعهد شده است که به عنوان بخشی از برنامه خرید اضطراری همه گیر ، تا مارس 2022 1.85 تریلیون یورو (2.2 تریلیون دلار) اوراق قرضه خریداری کند و سیاستمداران برای حفظ این محرک فعلا رأی داده اند.

نرخ بهره نیز بدون تغییر باقی ماند و نرخ سود اصلی تسهیلات سپرده در -0.5 remaining ، نرخ مرجع سرمایه گذاری مجدد 0 and و تسهیلات وام حاشیه ای 0.25 remaining باقی ماند.

با این حال ، هیئت مدیره بانک مرکزی منطقه یورو در دستورالعمل های نرخ بهره خود تجدید نظر کرد و در بررسی اخیر این استراتژی ، هدف تورم خود را به مدت متقارن به 2٪ رساند.

بانک مرکزی اروپا در بیانیه ای اعلام کرد که انتظار دارد نرخ بهره “در سطح فعلی یا پایین خود باقی بماند تا زمانی که ببیند تورم خیلی قبل از پایان افق پیش بینی خود و برای بقیه افق پیش بینی به طور دائمی خواهد رسید ، که پیشرفت حاصل شده در تورم اصلی به اندازه کافی پیشرفته است تا با تورم همخوانی داشته باشد که در میان مدت در 2٪ تثبیت شده است.

وی افزود: “این همچنین می تواند به معنای یک دوره گذار باشد که در آن تورم متوسط ​​بیش از هدف باشد”.

شیب احمقانه به طور موثر تورم را به نرخ بهره متصل می کند و به عنوان قولی برای تعدیل بیشتر در طول زمان تلقی می شود.

یورو در اخبار به سرعت به 1.1804 در برابر دلار جهش کرد ، اما پس از آن این سود را از دست داد تا در پایین ترین سطح 1.1777 فرو رود.

از آنجا که نرخ بهره برای مدتی نزدیک به پایین ترین حد خود بوده است و تورم زیر هدف شورای حکومتی باقی مانده است ، بانک مرکزی اروپا همچنین قول می دهد “موضع سیاست پولی قابل تنظیم دائمی” را برای رسیدن به هدف تورمی خود حفظ کند.

آخرین پیش بینی های بانک مرکزی اروپا به تورم اصلی 1.9٪ در پایان سال 2021 اشاره دارد و به دنبال آن به ترتیب در سال های 2022 و 2023 به 1.5٪ و 1.4٪ کاهش یافته است.

سهام اروپا بلافاصله پس از اعلام کمی تغییر کرد ، و Stoxx 600 در سراسر اروپا بیشترین سود را از صبح بدست آورد.

بازده اوراق قرضه به شدت کاهش یافت ، با بازده 10 ساله اوراق قرضه آلمان به -0.41٪ و اوراق 30 ساله به 0.074٪ کاهش یافت.

لحن قویتر

شیان چان ، مدیر ارشد سرمایه گذاری HSBC برای مدیریت ثروت ، خاطرنشان کرد که لحن بانک مرکزی اروپا “قویتر” شده است.

وی گفت: “این یک توسعه کلیدی است که بانک مرکزی اروپا باید انجام دهد ، زیرا بازارهایی که وارد جلسه شدند اطمینان ندارند که می تواند با موفقیت فعالیت و تورم را تحریک کند.”

“بازار (مطابق با مبادله تورم 5 سال گذشته) تورم را فقط 1.6٪ فرض کرد که به طور قابل توجهی پایین تر از هدف 2٪ است.”

در شماره ژوئن خود ، بانک مرکزی اروپا اعلام کرد که انتظار می رود تورم در سال 2023 در 1.4٪ کم خون باقی بماند.

چان گفت: “بنابراین بانک واقعاً مجبور بود نشان دهد كه چگونه می تواند از نظر پیشبرد قویتر یا پایدارتر باشد و ناامیدكننده نباشد.”

وی اظهار داشت كه لحن بانك مركزی در کوتاه مدت برای سهام اروپا و معاملات بهبودی مطلوب خواهد بود ، در حالی كه نشانه اینكه نرخ بهره برای مدت طولانی تری پایین می ماند ، می تواند معاملات كمتر برای یورو را نشان دهد.

چان گفت: “ما بررسی كردیم كه آیا تورم بازار در حال افزایش است یا خیر ، زیرا این نشان می دهد كه بازارها تا چه اندازه مطمئن هستند كه مسیرهای جدید رو به جلو موثر است.”

نیل بیرل ، مدیر ارشد سرمایه گذاری در Premier Miton ، روز پنجشنبه در بیانیه ای گفت که بانک مرکزی اروپا به جای اینکه خطر بهبود اقتصادی اتحادیه اروپا را حفظ کند ، ضمن حفظ موقعیت خود در اردوگاه ، “اجازه می دهد تورم و رشد” گرم شود.

“هنوز راه طولانی برای رفتن وجود دارد”

در یک کنفرانس مطبوعاتی پس از تصمیم گیری ، رئیس بانک مرکزی اروپا ، کریستین لاگارد گفت که “تا جبران خسارت وارد شده به اقتصاد ناشی از بیماری همه گیر ، هنوز مسیری طولانی در پیش است”.

تورم در ماه ژوئن به 1.9 درصد رسید و بانک مرکزی اروپا پیش از سقوط مجدد در سال 2022 انتظار دارد در ماه های آینده قیمت های مصرف کننده بیشتر افزایش یابد.

لاگارد گفت: “افزایش فعلی تورم عمدتا به دلیل افزایش قیمت انرژی و تأثیرات اساسی کاهش شدید قیمت نفت در آغاز همه گیری و تأثیر کاهش موقتی مالیات بر ارزش افزوده در آلمان در سال گذشته است.”

“با بهبود اقتصادی با اقدامات سیاست پولی ، انتظار داریم تورم در میان مدت افزایش یابد ، اگرچه زیر هدف ما باقی بماند. اگرچه اقدامات مربوط به انتظارات بلندمدت برای تورم افزایش یافته است ، اما با هدف 2٪ فاصله دارند. “